Британийн алдагдал өсөв: хүүгийн зардлыг тайлж унших нь

Аравдугаар сарын 21-нд Британийн Үндэсний статистикийн газар (ONS) есдүгээр сарын төсвийн алдагдлыг 24.5 тэрбум фунт гэж мэдээллээ. Гэхдээ тайланд бүртгэсэн алдагдал, яг одоо зах зээлээс босгох бэлэн мөнгө ижил хэмжүүр биш байна. Хүүгийн зардал энэ ялгааг тодруулжээ.

ONS-ийн тайлан дахь алдагдал нь улсын нийт зарлага, орлогын зөрүү бөгөөд албан ёсны төсөөллөөс давсан үзүүлэлт юм. Татварын орлого нэмэгдсэн ч зарлагын өсөлт түүнийг гүйцэж түрүүлжээ. Reuters мөн алдагдал хүлээлтээс өндөр гарсныг мэдээлэв.

Яагаад чухал вэ

Санхүүгийн жилийн дөрөвдүгээр сараас есдүгээр сар хүртэлх алдагдал өнгөрсөн оны мөн үеэс багассан байна. Харин төсвийн албан ёсны төсөөлөл гаргадаг Төсвийн хариуцлагын газар (Office for Budget Responsibility, OBR)-ийн тооцооноос 6.0 тэрбум фунтээр давжээ. Иймээс өнгөрсөн жилтэй харьцуулсан сайжрал нь төлөвлөгөө биелсэн гэсэн дүгнэлтэд хүргэхгүй. OBR-ийн гуравдугаар сарын төсөөлөлтэй харьцуулсан энэ зөрүү дараагийн төсөвт тавих шаардлагыг өсгөж байна.

Гол механизм нь инфляцтай уялдсан улсын бондод оршино. Есдүгээр сард төв засгийн газрын хүүгийн зардал 10.9 тэрбум фунт байв. Үүний 4.0 тэрбум фунт нь тухайн бондын үндсэн төлбөрт инфляцын улмаас нэмэгдсэн дүн юм. Нэмэгдлийг бондын хугацааны турш зардалд бүртгэдэг ч эзэмшигчид нь бондын хугацаа дуусахад төлдөг. Өөрөөр хэлбэл, энэ хэсэг тайлангийн алдагдлыг өнөөдөр өсгөсөн ч мөнгийг тэр даруй шилжүүлсэн гэсэн үг биш.

Үүнийг бэлэн мөнгөний үзүүлэлт батална. Төв засгийн газрын есдүгээр сарын цэвэр бэлэн мөнгөний хэрэгцээ 16.9 тэрбум фунт байсан бөгөөд OBR-ийн төсөөллөөс доогуур гарчээ. Тиймээс сарын алдагдлын өсөлтийг тэр хэмжээгээр нэмж бонд гаргах шууд шаардлага гэж тооцож болохгүй.

Дараагийн алхам

Арилжаанд хамгийн чухал нь ирээдүйн алдагдлыг хэрхэн санхүүжүүлэх төлөв юм. Илүү их бондын нийлүүлэлт шаардлагатай бол урт хугацааны өгөөж өсөх, бондын үнэ буурах эрсдэл бий. Харин сарын бүртгэлийн зөрүү дангаараа ийм үр дүнг батлахгүй. Дараагийн тодорхой шалгуур нь аравдугаар сарын 28-ны төсөв болон түүнтэй хамт гарах OBR-ийн шинэ төсөөлөл: алдагдлын зөрүүг тогтвортой нөхөх арга хэмжээ байна уу, эсвэл санхүүжилтийн дарамт үргэлжлэх үү гэдэг нь гол болно.