АНУ-ын өсөлт саарсан ч компаниуд үнээ хурдан өсгөв

АНУ-ын хувийн хэвшлийн өсөлт аравдугаар сард бага зэрэг саарсан ч хүчтэй хэвээр байна. S&P Global аравдугаар сарын 23-ны 09:45 ET буюу Чикагогийн 08:45 цагт гаргасан урьдчилсан судалгаандаа нийлмэл PMI үзүүлэлт 57.6 болсон гэж мэдээлэв. Есдүгээр сард энэ үзүүлэлт 58.4 байжээ.

Албан ёсны тайлангийн гол анхааруулга нь өсөлтийн сааралт бус, компаниудын борлуулах үнэ 2022 оны наймдугаар сараас хойших хамгийн хурдан хурдаар нэмэгдсэн явдал юм. Үнийн дарамт үйлдвэрлэл, үйлчилгээний аль алинд өргөн хүрээтэй байв.

Яагаад чухал вэ

Энэ хослол SPY, QQQ, доллар болон АНУ-ын бондын хүүг ажигладаг арилжаачдад хоёр талтай дохио өгч байна. Эрэлт хүчтэй байх нь компаниудын борлуулалтыг дэмжинэ. Гэвч үнэ нэмэх боломж хадгалагдаж байгаа нь инфляц хурдан намдах хүлээлтэд саад болж болно. Өсөлтийн индекс буурсныг дангаар нь FED хүү бууруулах үндэслэл гэж уншихад хангалтгүй.

Худалдан авалтын менежерүүдийн судалгаанд тулгуурласан PMI нь 50-аас дээш байвал өмнөх сараас үйл ажиллагаа тэлснийг илэрхийлдэг. Иймээс 57.6 болсон нь эдийн засаг агшсан гэсэн үг биш. Мөн уг индексийг ДНБ-ий өсөлтийн хувьтай шууд адилтгаж болохгүй.

Тайланд шинэ захиалгын өсөлт эрчимжиж, дуусаагүй ажлын хэмжээ нэмэгдсэнийг дурдсан. Нийлүүлэгчдийн хүргэлт удааширч, хүчин чадлын ачаалал өндөр байгаа үед компаниуд нэмэгдсэн зардлаа хэрэглэгчдэд шилжүүлэхэд илүү хялбар болдог. Орцын зардлын өсөлт есдүгээр сараас бага зэрэг саарсан ч энэ нь борлуулах үнийн өсөлт тэр дороо саарна гэсэн үг биш.

Үйлдвэрлэлийн үндсэн PMI 55.9-өөс 56.0 болж өссөн байна. Харин тусдаа гарцын индексээр үйлдвэрлэлийн өсөлтийн хурд саарсан байна. Эдгээр нь өөр өөр бүрэлдэхүүнтэй үзүүлэлт учраас үйлдвэрийн PMI өссөнийг нийт үйлдвэрлэл улам хурдтай өссөн гэж тайлбарлаж болохгүй.

Хувьцааны тайлан уншихдаа үнийн өсөлтөөс бий болсон орлого, борлуулсан хэмжээний өсөлтийг ялгах нь чухал. Үнэ өсгөх чадвартай компани зардлын дарамтаа давах боломжтой ч нийлүүлэлтийн саатал үргэлжилбэл захиалгыг бодит орлого болгох хугацаа сунжирна.

Дараагийн алхам

Энэ нь аравдугаар сарын 9–22-нд цуглуулсан хариултад үндэслэсэн урьдчилсан судалгаа. Үйлдвэрлэлийн эцсийн тоог арваннэгдүгээр сарын 2-нд, үйлчилгээ болон нийлмэл үзүүлэлтийг арваннэгдүгээр сарын 4-нд нийтэлнэ. Шинэ захиалга, хүргэлтийн саатал болон борлуулах үнийн дарамт зэрэг намдах эсэх нь дараагийн шалгуур болно.