Лагард: бондын өндөр өгөөж өсөлт, үнийн дарамтыг сааруулна

Евробүсийн мөнгөний бодлогыг тодорхойлдог Европын төв банкны (ECB) ерөнхийлөгч Кристин Лагард аравдугаар сарын 17-нд урт хугацааны хүүгийн өсөлт эдийн засагт хэрхэн дамжиж байгааг онцоллоо. Бангкок дахь уулзалтад зориулсан мэдэгдэлдээ тэрээр санхүүжилтийн нөхцөл чангарсан нь өсөлт болон эрчим хүчний өртөг бусад үнэд шилжих явцыг есдүгээр сарын төсөөллөөс илүү сааруулна гэж тайлбарлав.

Энэ бол өнөөдөр гарсан бодлогын үнэлгээ бөгөөд хүүгийн шинэ шийдвэр биш. Reuters мөн Лагардын энэ тайлбарыг бондын зах зээлийн борлуулалт зээлийг үнэтэй болгож буйтай холбон мэдээлжээ.

Яагаад чухал вэ

Бондын үнэ буурахад түүнийг худалдан авч буй хөрөнгө оруулагчийн өгөөж өсдөг. Шинээр зээл авах, хуучин өрөө дахин санхүүжүүлэх компаниудад энэ нь өндөр өртөг болж дамжина. Өрхийн зээл ч үнэтэй болбол хэрэглээ, хөрөнгө оруулалт саарч, бизнесүүд нэмэгдсэн зардлаа худалдан авагчид бүрэн үүрүүлэхэд хэцүү болно.

Еврогийн бонд, EUR/USD буюу еврог ам.доллараар үнэлдэг валютын хосын арилжаанд энэ ялгаа чухал. Бондын өгөөж өндөр байгаа нь нэг талаас хөрөнгө оруулалтын орлогыг нэмэгдүүлэх боломжтой ч нөгөө талаас өсөлтийг сулруулдаг. Тиймээс өгөөж өссөн гэх ганц үзүүлэлтээр евро заавал чангарна гэж дүгнэхэд хангалтгүй. АНУ-ын компаниудын Европ дахь борлуулалтыг ам.долларт хөрвүүлэхэд валютын өөрчлөлт бас нөлөөлнө.

Лагардын дурдсан суурь тоонуудыг салгаж унших хэрэгтэй. Евробүсийн есдүгээр сарын нийт инфляц 3.8% болсон.

Суурь инфляц 2.5% байв.

ECB-ийн есдүгээр сарын төсөөлөлд энэ оны эдийн засгийн өсөлтийг 0.9% гэж тооцсон.

Сүүлийн тоо нь шинэчилсэн төсөөлөл бус, өнөөдрийн тайлбарыг харьцуулж буй өмнөх суурь юм. Лагард эрчим хүчний өртөг цалин, бусад үнэд төсөөлснөөс хүчтэй дамжсан нотолгоо одоогоор харагдахгүй байгааг хэлсэн ч эрчим хүчний цочролыг үл тоох боломжгүй гэж үзжээ.

Дараагийн алхам

ECB-ийн дараагийн мөнгөний бодлогын хурал албан ёсны хуанлиар аравдугаар сарын 28–29-нд болно. Шийдвэрийн дараа өндөр зээлийн өртөг эрэлтийг хэр сааруулсан, эрчим хүчний өсөлт бусад үнэд хэр тархсан талаарх үнэлгээг нь унших шаардлагатай. Инфляц саарах боломж нь хүү шууд буурна гэсэн амлалт биш: үнэ өсгөх чадвар сулрахын хамт компанийн ашиг ч дарамтад орж болно.