Квантын нийлүүлэлтийн хэлхээ — $GFS, $FORM, $COHR, $KEYS, $TSEM, $QNT, $IONQ · Үйлдвэр, хөргөлт, лазер ба Q4 санхүүжилт

Кюбитийг ямар технологиор хийсэн ч үйлдвэрлэх, хөргөх, удирдах, төлөвийг нь унших, бусадтай холбох шаардлагатай. Харин эдгээрийг нийлүүлдэг биржид бүртгэлтэй компаниудын үнэлгээг өнөөдөр квант тооцооллоос илүүтэй AI тодорхойлж байна. 9-р сарын 3-ны өдөр АНУ-ын Худалдааны яам $GFS компанийн 9.9 сая хувьцааг тус бүр $37.85 үнээр авлаа. Холбооны засгийн газрын квантын санхүүжилт анх удаа чипийн гэрээт үйлдвэрийн хувьцааны хөрөнгө оруулалт болсон нь энэ. $GFS хувьцаа $42.75 буюу тавдугаар сарын оргилоос 52% доогуур арилжаалагдаж байна. Нийлүүлэлтийн хэлхээний өөр өөр хэсэгт ажилладаг долоон компанийг эрэмбэлэхэд бид уг үйлдвэрийг эхэнд тавьж байна.

Квант компьютерийн хүчин чадлыг нэмэгдүүлэхэд тулгарч буй гол бэрхшээл үйлдвэрлэлд шилжжээ. Тэр үйлдвэрлэлийг квантын компани гэж төдийлөн нэрлэдэггүй аж ахуйн нэгжүүд хийдэг. Лабораторийн түвшинд ажиллагаагаа харуулсан технологийн хувилбар бүр хэдэн зуун физик кюбитээс хэдэн зуун мянгад хүрэх шаардлагатай. Нэмэгдэх кюбит бүр удирдлагын шугам, хөргөлт эсвэл вакуумын нэмэлт хүчин чадал, лазер эсвэл мэдрэгч, мөн хагас дамжуулагчийн ялтсан дээрх талбай шаарддаг. Эдгээр тоног төхөөрөмжийг нийлүүлдэг компаниуд технологийн өөр өөр чиглэлд ижил төрлийн бүтээгдэхүүнээ борлуулдаг.

Эхлээд үндсэн ойлголтоо тодруулъя. Компьютер мэдээллийг бит хэлбэрээр хадгалдаг. Бит бүр унтарсан эсвэл ассан гэсэн хоёр төлөвийн аль нэгэнд байдаг унтраалгатай адил бөгөөд компьютер тэдгээрийн тэрбум тэрбум төлөвийг дараалуулан өөрчилж тооцоолдог. Квант компьютерийн хувьд эдгээр төлөв ердийн электроникоос ялгаатай, квант механикийн хуулиар өөрчлөгдөнө. Мэдээллийг нь унших хүртэл нэг элемент ассан ба унтарсан төлөвийн хослолд оршиж чадна. Мөн олон элементийг хамтад нь удирдан, буруу хариултын амплитудуудыг харилцан сааруулж болно. Тийм нэг элементийг кюбит гэнэ. Ялгаж болох хоёр төлөвийг найдвартай хадгалах физик системээр түүнийг бүтээнэ: вакуумд тогтоон барьсан ион, хэт дамжуулагч металлын гогцоо, ганц электроны спин, эсвэл фотон байж болно. Дараагийн хоёр догол мөр кюбит хэрхэн ажилладаг, төлөв нь яагаад алдагддагийг тайлбарлана. Үлдсэн судалгаанд тэдгээрийг хөргөх, гаднын нөлөөнөөс тусгаарлах, төлөвийг нь унших боломж бүрдүүлдэг компаниудыг авч үзнэ.

Кюбит нь ялгаж хэмжих боломжтой хоёр төлөвтэй физик систем боловч тэр хоёрын хослолд оршиж чадна. Өөрөөр хэлбэл, 0 ба 1 төлөвийн амплитудыг нэгэн зэрэг агуулдаг. Хэмжихэд аль нэг төлөв илэрнэ. Тиймээс квант алгоритм нь уншихаас өмнө буруу хариултын амплитудууд харилцан саарч, зөв хариултынх нэмэгдэхээр тооцооллыг зохион байгуулдаг. Тоог үржигдэхүүнд задлах, молекул ба материал загварчлах, зарим оновчлолын бодлого л ийм бүтэцтэй. Иймээс квант компьютер ердийн компьютерийг орлох бус, түүнтэй хамт ажиллана.

Гол саад нь квант төлөвийн уялдаа алдагдах буюу decoherence юм. Чичиргээ, температурын өөрчлөлт, эсвэл сансрын туяаны нөлөө хүсээгүй хэмжилттэй адил үйлчилж төлөвийг эвдэнэ. Өнөөгийн хамгийн сайн кюбитүүд ч мянган үйлдэл тутамд нэгээс арван мянган үйлдэл тутамд нэг удаа алддаг. Бодит хэрэглээний тооцоололд хэдэн тэрбум үйлдэл хэрэгтэй тул алдаа засваргүй физик кюбитүүд дангаараа хангалтгүй. Алдаа засах арга нь хэдэн зуугаас хэдэн мянган физик кюбитийг нэг логик кюбит болгон нэгтгэж, төлөвийг нь тасралтгүй шалгана. Шалгалт бүрийн үр дүнг ердийн компьютер тухайн системийн алдаа засах мөчлөг дуусахаас өмнө боловсруулах ёстой. Хэт дамжуулагч системд энэ хугацаа микросекундээр хэмжигдэнэ. Кюбитийн тоо дурдагдах бүрд физик үү, логик уу гэдгийг ялгах хэрэгтэй. Хоёрын хооронд ойролцоогоор мянга дахин зөрүү бий.

Хөрөнгө оруулалтын үндэслэл нь энэ нэмэлт тоног төхөөрөмжийн хэрэгцээ юм. Алдаа засах технологи бодитоор ажиллаж эхэлмэгц кюбитийг ажиллуулах эд анги, төхөөрөмжийн эрэлт нэмэгдэнэ. Нэг логик кюбит нэмэхийн тулд мянга орчим физик кюбит, тэдгээрийн бүх холболт хэрэгтэй. Харин квант тооцоололд дагнасан биржийн дөрвөн компани хүлээлтэд суурилсан үнэлгээний эрсдэлийг 2025 оны 1-р сарын 8-ны өдөр харуулсан. Үүний өмнөх өдөр Женсен Хуан Лас-Вегаст хэлсэн үгэндээ бодит ач холбогдолтой квант компьютерт арван таваас гучин жил шаардлагатай гэсэн юм. Нэг өдрийн арилжаагаар $RGTI 45.4%, $QUBT 43.3%, $IONQ 39.0%, $QBTS 36.1% унахад хагас дамжуулагчийн индекс ердөө 0.7% буурсан. $COHR 3.9%, $KEYS 0.7% унасан бол тогтоон барьсан ионы төлөвийг унших фотоүржүүлэгч хоолой үйлдвэрлэдэг Hamamatsu 2.4% өсөв. Нэг мэдэгдэл квантын хүлээлтээр үнэлэгдсэн хувьцааны үнийн тавны хоёр орчмыг арилгасан ч өөр салбарын мөчлөгөөр үнэлэгдсэн хувьцаанд төдийлөн нөлөөлөөгүй.

Тэр өдрөөс хойш квантын дөрвөн дагнасан компанийн хувьцаа дунджаар 5% орчим буурсан бол эд анги нийлүүлэгчдийн заримын өсөлт гурван оронтой хувьд хүрчээ. Гэхдээ энэ өгөөжийг квант бус, AI-ийн оптик болон шалгах төхөөрөмжийн эрэлт бий болгосон. 2025 оны 1-р сарын 7-ны өдрөөс хойш $TSEM 277%, $COHR 178%, $FORM 115%, $KEYS 89% өссөн. Харин $GFS 1.8%, $IONQ 25% буурсан. Эд анги нийлүүлэгчдийн хэн нь ч квантын орлогоо тусад нь тайлагнадаггүй. Тэднийг квантын салбарт цаашид хэрэг болох үйлдвэрлэлийн технологитой, одоогоор AI-ийн мөчлөгөөс хамаардаг бизнесүүд гэж тодорхойлох нь бодит байдалд нийцнэ.

2026 онд засгийн газрын хөрөнгө оруулалт санхүүжилтийн эрсдэлийг өөрчилсөн. 5-р сарын 21-ний өдөр Худалдааны яам есөн компанитай нийт $2.013B дүнтэй санамж бичиг байгуулж, тус бүрд нь цөөнхийн хувьцаа эзэмших нөхцөл тавив. Үүнд $IBM компанид $1B, $GFS компанид $375M, Atom Computing, D-Wave, Infleqtion, PsiQuantum, Quantinuum тус бүрд $100M, Rigetti-д $100M хүртэл, Diraq-д $38M хүртэл хуваарилсан. Зургадугаар сард Эрчим хүчний яамны Quantum Genesis хөтөлбөр шинжлэх ухааны бодит хэрэглээнд ашиглах, алдаа гарсан ч найдвартай тооцоолох компьютерийг 2028 онд бүтээх зорилт дэвшүүлэв. DARPA нь Quantum Benchmarking Initiative хөтөлбөрийн Stage B шатанд арван нэгэн компанийг шалгаж байгаа бөгөөд National Quantum Initiative хөтөлбөрийг дахин эрхжүүлэх хуулийн төсөл дөрөвдүгээр сард Төлөөлөгчдийн танхимын Шинжлэх ухааны хороогоор дэмжигдсэн. Хятад ч төрийн хөрөнгөөр хариулав. Origin Quantum долдугаар сард төрийн өмчит батлан хамгаалахын томоохон нэгдэл China North Industries Group-ийн тэргүүлсэн санхүүжилтээр бараг 3 тэрбум юань босгожээ.

Улмаар санамж бичгүүд эцсийн гэрээ болж эхлэв. 9-р сарын 8-ны өдөр D-Wave, Rigetti, Quantinuum тус бүр $100M дүнтэй эцсийн гэрээ байгуулж, төр хувьцаа эзэмших нөхцөлийг хэрэгжүүлсэн. Тухайн өдөр тэдний хувьцаа 6.6%, 4.0%, 1.7% өссөн ч хоёр өдрийн арилжааны дотор өсөлтийнхөө талаас илүүг алдлаа. Төрийн санхүүжилт хөрөнгө босгоход дэмжлэг болохоос ханшийн доод хязгаарыг баталгаажуулдаггүйг энэ харуулна. $GFS мөн долоо хоногт гэрээлсэн бөгөөд тайлангаас нь хувьцааны үнэ тодорхой харагдана. 9-р сарын 3-ны өдрийн Үнэт цаас гаргах гэрээгээр Худалдааны яаманд 9,907,399 энгийн хувьцааг тус бүр $37.85 үнээр гаргана. Төр уг хувьцааг өрсөлдөгчид худалдах эрхгүй; санал өгөх эрх нь тухайн ангиллын хувьцаанд нөлөөлөх асуудал болон нэгдэх хэлцлээр хязгаарлагдана. $IBM компанийн тэрбум долларын санамж бичгийг оролцуулан тав нь эцэслээгүй хэвээр байна.

Кюбитийг физикийн таван өөр зарчмаар бүтээж байна. Хэт дамжуулагч хэлхээг $IBM, Google, Rigetti, D-Wave ашигладаг. Ердийн хагас дамжуулагчийн төхөөрөмжөөр үйлдвэрлэж, төлөвийг нь наносекундэд сольж болдог ч зөвхөн абсолют тэгээс хэдхэн мянганы хэмээр өндөр температурт ажиллана. Иймээс шингэрүүлэлтийн хөргөгч, кюбит бүрд хүйтэн хэсэг рүү орсон удирдлагын утас шаарддаг. Тогтоон барьсан ионы технологийг $IONQ, $QNT ашигладаг. Цэнэгтэй нэг атомыг вакуум орчинд чипийн цахилгаан орноор барьж, электроны хоёр энергийн төлөвийн хооронд лазераар шилжүүлнэ. Нэг төлөвөөс ялгарах бүдэг флюоресценцийн гэрлийг тоолж үр дүнг уншдаг. Энэ чиглэл үйлдлийн үнэн зөв байдлаар тэргүүлдэг ч квант үйлдлүүд нь хамгийн удаан. Саармаг атомыг $INFQ, QuEra цахилгаан орны оронд нарийн төвлөрүүлсэн лазерын цацрагаар тогтоон барьдаг тул олон лазер хэрэгтэй. Фотон кюбитийг $XNDU, PsiQuantum ашиглана. Кюбит нь гэрлийн бөөм өөрөө бөгөөд өрөөний температурт цахиурын фотоникийн үйлдвэрлэлийн шугамаар бүтээнэ; гэхдээ оптик холбогч бүр дээр багахан алдагдал гардаг. Цахиурын спин кюбит нь транзистортой төстэй бүтцэд байрлах ганц электронд суурилна. Diraq, Quantum Motion энэ чиглэлээр ажилладаг бөгөөд ийм бүтцийг ердийн чипийн үйлдвэр хийж чадна.

Аль зарчим нь давамгайлахыг хэн ч мэдэхгүй. Харин хүчин чадлаа нэмэгдүүлэхэд тавууланд нь юу шаардлагатайг харж болно. Нэг хөргөгч, нэг ион барих чип, эсвэл нэг чип дотор багтах кюбитийн тоо хязгаартай. Иймээс системийг модулиудад хувааж, хооронд нь дахин холбох хэрэгтэй. Хэдхэн сантиметр зайд богино долгион болон хэт дамжуулагч утас тохирно. Харин шүүгээ, өрөө хооронд квант төлөвийг холбооны долгионы мужийн гэрэлд хувиргаж, шилэн кабелиар дамжуулах нь өргөжүүлэх боломжоо харуулсан зам юм. Тиймээс $IONQ дөрөвдүгээр сард арилжааны хоёр системээ фотон орооцолдлоор холбосныхоо дараа чипийн үйлдвэр, квант санах ойн компани, агаараар оптик холбоо үүсгэдэг компани худалдан авсан. Мөн бүх чиглэл кюбитийн төлөвийг маш бага температурт уншиж, алдаа засах мөчлөг дуусахаас өмнө ердийн компьютерт боловсруулах ёстой. Маш бага температурт төлөв унших болон гэрлээр холбох гэсэн хоёр хэрэгцээ бүх чиглэлд давхцаж, хоёул ялтас дээр үйлдвэрлэдэг төхөөрөмжид тулгуурладаг.

Квантын компаниуд чипээ хаана үйлдвэрлүүлж байгааг дагахад нийлүүлэлтийн бүтэц тодорно. PsiQuantum нь $GFS компанийн 300mm цахиурын фотоникийн шугамыг ашигладаг. Цахиурын спиний чиглэлийн Diraq, Quantum Motion, EeroQ бүгд $GFS компанийн маш бага температурын 22FDX CMOS технологийг ашиглана. Quantinuum-ийн Худалдааны яамтай байгуулсан гэрээнд дараагийн үеийн ион барих чип болон удирдлагын электроникийг $GFS компани 300mm ялтас дээр хийхээр нэрлэжээ. Лазерыг Monarch Quantum, одоогийн Sol системийн ион барих чипийг Honeywell Aerospace нийлүүлнэ. Xanadu нь өөрийн материалын давхаргуудыг Tower-ийн цахиурын фотоникийн суурь технологитой нэгтгэх процессыг $TSEM компанитай хамтран боловсруулж, хэд хэдэн загвараа үйлдвэрлэлд шилжүүлэн туршсан. $IBM нь Худалдааны яамны $1B болон өөрийн $1B хөрөнгөөр гаднын захиалагчдад нээлттэй $2B дүнтэй квант ялтасны үйлдвэр байгуулж байна. $IONQ харин SkyWater-ийг худалдан авсан бөгөөд тус үйлдвэрийн гүйцэтгэх захирлын хэлснээр есөн квант харилцагчтай болжээ. Физикийн таван өөр зарчим ашигладаг ч ялтсууд дөрөвхөн газраас гарч байгаагийн нэг нь компьютер үйлдвэрлэгчийн өөрийн үйлдвэр юм.

Технологийн гурван чиглэлд чип үйлдвэрлэдэг GlobalFoundries энэ механизмыг санхүүжилтийн гэрээ нь эцэслэсэн 9-р сарын 8-ны өдрийн өглөө Goldman Sachs-ийн чуулган дээр тайлбарласан.

Ялтаснаас гадна өөр хоёр хэрэгцээ бий. Алдааны мэдээллийг бодит хугацаанд тайлах ажлыг одоогоор GPU гүйцэтгэж байна. $NVDA компанийн NVQLink нь арван долоон төхөөрөмж үйлдвэрлэгч, есөн үндэсний лабораторийг CUDA-Q платформтой холбодог. Дөрөвдүгээр сарын шинэчлэлээр бодит хугацаанд ажиллах хоёр алдаа тайлагч гаргасан. Quantinuum нь Helios компьютер дээрээ NVIDIA GPU ашиглан харилцан хамааралтай алдааг тайлсан. Иймээс оптик болон алдаа тайлах хоёр чиглэлд хоёуланд нь анхдагч эх сурвалжийн нотолгоотой цорын ганц компани нь Quantinuum юм. Мөн бүх системд гели-3 шаардлагатай. Түүнийг уурхайгаас олборлодоггүй, цөмийн нөөц дэх тритийн задралаас ялган авдаг тул нийлүүлэлт нь квантын эрэлтээс үл хамаарна. $LIN энэ хэсэгт ажилладаг ч $220B үнэлгээтэй компанийн хувьд квантын бизнесийн нөлөө өчүүхэн учраас багцад оруулаагүй.

Долоон компани нийлүүлэлтийн хэлхээний долоон хэсгийг төлөөлнө. Эхлээд квантын боломжийг нь дэмжих бодит, өсөж буй үндсэн бизнес байгаа эсэхийг, дараа нь өсөлт нь хурдасч байгаа эсэхийг, эцэст нь ханш нь өөрийн хөдөлгөөнт дундажтай харьцуулахад хаана байгааг шалгаж эрэмбэлэв. Үнэлгээний үржүүлэгчид нэмэлт мэдээлэл болох бөгөөд тусгай хэсэгт авч үзнэ. Квантын бизнесийн хамаарлыг нийтэд ил болсон тайлангийн хүрээнд л тодорхойлсон. Эд анги нийлүүлэгчдийн аль нь ч квантын орлогоо тусад нь зарладаггүй тул энэ хамаарлыг тоон хэмжээгээр илэрхийлэх боломжгүй.

Ялтас үйлдвэрлэлийн түвшинд өөр өөр квант технологид үйлчилдэг гэдгээ баримтаар харуулсан цорын ганц компани учраас $GFS эрэмбийг тэргүүлж байна. Q2 танилцуулгадаа Нью-Йорк, Вермонтод төвлөрсөн платформ нь хэт дамжуулагч, тогтоон барьсан ион, фотон, топологи, цахиурын спин зэрэг чиглэлд кюбитийн төрлөөс үл хамааран ажиллана гэж тодорхойлжээ. Гүйцэтгэх захирлын хэлснээр ажил долоо, найман жилийн өмнө PsiQuantum-ийн ганц төслөөс эхэлсэн. Засгийн газар одоо хоёр тусдаа дэмжлэг үзүүлсэн: Quantum Technology Solutions нэгжид $375M оруулж, хувьцааг $37.85 үнээр авсан; мөн дараагийн үеийн фотоникийн материал, савлагаанд зориулсан $300M санамж бичгийг долдугаар сард байгуулсан. Аль аль нь одоогоор борлуулалтын орлого болоогүй. Технологийн захирал тавдугаар сарын хөрөнгө оруулагчдын өдөрлөг дээр ойрын ирээдүйд энэ нь захиалагчийн шаардлагад нийцүүлэн нэг удаа хийдэг инженерийн хөгжүүлэлтийн бизнес байна гэж ил тод хэлсэн. Гэхдээ цаашдын эдийн засгийн боломжийг үл тоож болохгүйг мөн сануулсан.

Квантын орлого өсөхийг хүлээх хугацаанд компанийн бусад бизнес орлого олно. Тэдгээрийн өсөлт хурдасч байна. Орлогын өсөлт Q1 2025 онд 2.3% байсан бол Q2 2026 онд 5.8% болсон. Q3 улирлын $1,885M төсөөлөл нь өмнөх оны мөн үеэс ойролцоогоор 12% өсөхийг илэрхийлнэ. Эдгээр зургаан улиралд нийт ашгийн маржин 22.4%, 24.2%, 24.8%, 27.8%, 27.6%, 28.3% байсан бөгөөд дараагийн улиралд 29.5% хүрэх төсөөлөлтэй. 2026 оны эцэст 30%, 2028 оны эцэст 40% хүрэх зорилт тавьжээ. Холбооны дэд бүтэц, дата төвийн Q2 орлого $277M болж, 62% өссөн. Цахиурын фотоникийн орлого 2026 онд хоёр дахинаас илүү өсөж, 2028 оны эцэст жилийн хэмжээнд шилжүүлсэн орлого нь $1B хүрэх төсөөлөлтэй. Вермонт дахь цахиур-германийн SiGe үйлдвэрийн 2027 он хүртэлх хүчин чадлаас захиалга нь давсан байна. Доорх таван зах зээлийн бүтэц өсөх болон буурах хувилбарын гол үндэслэлийг харуулна.

Дата төвийн чиглэл нийт орлогын 16% болсон бөгөөд компанийн цэвэр өсөлтөөс ч их хэмжээний нэмэлт орлого бий болгожээ. Тус чиглэл өмнөх оны мөн үеэс $106M нэмэгдсэн бол ухаалаг хөдөлгөөнт төхөөрөмж, автомашин хоёрын орлого нийлээд $74M буурсан. Бүтээгдэхүүний бүтэц ингэж өөрчлөгдөж байгаа тул нийт орлого 6% өсөхөд хамгийн сонирхолтой чиглэл нь 62% өсөж чаджээ. Ашиг мөнгөн урсгал болж байгаа эсэхийг харвал Q2 үйл ажиллагааны мөнгөн урсгал $405M, тохируулсан EBITDA $587M буюу мөнгөн урсгалд шилжсэн харьцаа 69% байна. Фотоник болон SiGe үйлдвэрлэлээ нэмэгдүүлэх хөрөнгийн зардал $411M болсон тул тохируулсан чөлөөт мөнгөн урсгал −$3M буюу бага зэрэг сөрөг гарчээ. Эхний хагас жилийн $947M үйл ажиллагааны мөнгөн урсгалыг $1,148M тохируулсан EBITDA-тай харьцуулах нь ерөнхий түвшнийг илүү зөв харуулна. Компанид $3.3B бэлэн мөнгө ба үнэт цаас, $1.1B өр бий. Наймдугаар сард шинээр $1.5B дүнтэй эргэлтийн зээлийн шугам байгуулж, долдугаар сараас улирал бүр $0.12 ногдол ашиг олгож эхэлсэн.

$FORM нь маш бага температурын тоног төхөөрөмж нийлүүлдэг ч зах зээл энэ үүргийг нь бүрэн үнэлдэггүй. Женсен Хуаны мэдэгдлийн дараах өдөр 6.6% унасан нь эд анги нийлүүлэгчдээс хамгийн их байв. Гэсэн ч түүнээс хойших хэмжилтээр квантын хувьцааны хөдөлгөөнд мэдрэг байдал нь тэг гарсан. Үнэндээ шингэрүүлэлтийн хөргөгч борлуулдаг биржийн цорын ганц компани нь энэ: 2022 оны 6-р сарын үеэр JanisULT бүтээгдэхүүний шугамыг $3.4M үнээр авч, өөрийгөө АНУ-ын хамгийн том арилжааны нийлүүлэгч гэж тодорхойлдог. 2026 оны 3-р сарын үеэр ойролцоогоор 30 милликельвинд ажиллах Flatiron ширээний төхөөрөмжөө гаргасан. Мянган кюбиттэй системийн том хөргөгчийг Bluefors болон бусад хувийн компани нийлүүлсээр байгаа тул FormFactor нь иж бүрэн системээс илүүтэй төхөөрөмж шалгаж баталгаажуулах шатанд ажилладаг. Гэхдээ үйлдвэрлэлийн хэмжээнд хүрэх бүх чиглэл энэ шатыг дамжина. Хувьцааны ханшийг нь бодитоор хөдөлгөж буй бизнес бол өндөр зурвасын өргөнтэй санах ой болон чиптэй нэг савлагаанд нэгтгэсэн оптикийн шалгалт юм. Q2 орлого дээд амжилтын $258.2M болж, өмнөх улирлаас 14% өссөн; нийт ашгийн маржин 50%-ийг давж, орлогыг жилийн хэмжээнд шилжүүлбэл $1B давжээ. Q3 орлогын төсөөлөл $270M, non-GAAP нийт ашгийн маржин 54% орчим. Үүнд гаалийн татварын буцаан олголт 300 суурь нэгж орчмын дэмжлэг үзүүлнэ. Маш бага температурын бизнес багтдаг Systems сегмент $48.5M орлогын дээд амжилт тогтоосон. Квантын талаар хөрөнгө оруулагчдын өдөрлөгт нэг удаа дурдсан бөгөөд Q2 тайлангийн хурлаар огт яриагүй.

$COHR гэрлийн эх үүсвэр нийлүүлдэг бөгөөд ханш нь квантын хувьцаатай хэмжигдэхүйц хамааралтай цорын ганц эд анги үйлдвэрлэгч юм. Арилжааны 64 өдрийн тооцоогоор квантад дагнасан компаниудын хүчин зүйлд харгалзах beta нь 0.27 гарсан. Бусад үйлдвэр, хэмжилт, хөргөлтийн компаниудынх үндсэндээ тэг байв. Ионы төлөв солиход лазер хэрэгтэй; саармаг атомын массивыг лазераар тогтоон барина; фотонд суурилсан системд гэрлийн эх үүсвэр өөрөө шаардлагатай. Coherent мөн индийн фосфидын үйлдвэрлэлийн хүчин чадалтай. Удирдлага санхүүгийн Q4 тайлангийн хурлаар квантын хэрэглээг аж үйлдвэрийн урт хугацааны боломж гэж нэрлэснээс өөр дэлгэрэнгүй мэдээлэл өгөөгүй. Иймээс тодорхой харилцагчаа зарласан компаниудаас доогуур эрэмбэлж байна. Ирээдүйн энэ боломжийг санхүүжүүлж буй үндсэн бизнес багц дотор хамгийн том нь: санхүүгийн 2026 оны орлого $7.12B, дөрөвдүгээр улирлын орлого $2.05B буюу 34% өсөлттэй, дараагийн нэгдүгээр улирлын төсөөлөл $2.2B–$2.4B байна. Цэвэр өрийн хөшүүргийн харьцаа нэг жилд 2×-оос 0.7× болж буурчээ.

$KEYS нь кюбитийн төрлөөс үл хамаарах хэмжилтийн тоног төхөөрөмж нийлүүлдэг. Юугаар кюбит хийсэн ч төлөвийг нь үүсгэж, уншиж, шинж чанарыг нь хэмжих ёстой. Keysight-ийн багаж бүх чиглэл, үндэсний лабораториудад ашиглагддаг. Санхүүгийн үзүүлэлтийн чанараар ч багцын тэргүүлэх компани: санхүүгийн Q3 орлого $1,846M болж 36%, захиалга 56% өссөн. Үйл ажиллагааны ашгийн маржин 33.2% хүрч, компанийн урт хугацааны зорилтот хязгаарыг давжээ. Санхүүгийн бүтэн жилийн орлого 32%, ашиг ойролцоогоор 60% өсөх төсөөлөлтэй. Тайлангийн хурлаар квантын талаар нэг ч удаа дурдаагүй бөгөөд компанийн нийт бизнестэй харьцуулсан квантын хамаарал нь сонгосон нэрс дундаас хамгийн бага. Мөн 200 өдрийн хөдөлгөөнт дунджаасаа дээгүүр арилжаалагдаж буй цорын ганц нь юм.

$TSEM фотонд суурилсан квантын технологид чип үйлдвэрлэдэг ч AI-ийн мөчлөгийн боломж нь үнэд нь аль хэдийн ихээхэн шингэсэн. Tower болон Xanadu нь Xanadu-д зориулсан материалын давхаргуудыг Tower-ийн цахиурын фотоникийн суурь технологид нэгтгэх процессыг хамтран боловсруулж, хэд хэдэн загварыг үйлдвэрлэлд шилжүүлсэн. Xanadu-ийн улирлын орлого $1.5M тул энд квантын хамаарлыг хэмжигдэхүйц том орлогоор бус, хамтын ажиллагаагаар нь л тодорхойлно. Tower-ийн бусад бизнес хүчтэй өсөж байна: Q2 орлого $460M, нийт ашгийн маржин дээд амжилтын 30%, үйл ажиллагааны ашгийн маржин 20% хүрсэн. Q3 орлогын $520M төсөөллийг жилийн хэмжээнд шилжүүлбэл $2B давна. 2028 оны санхүүгийн загварыг $3.6B орлого, $1.2B цэвэр ашиг болгож өсгөсөн. Японы засгийн газрын дэмжлэгтэйгээр 300mm үйлдвэрлэлийг хоёр чиглэлээр өргөжүүлж байна. Хувьцаа нэг жилд 196%, Женсен Хуаны мэдэгдлийн үеэс 277% өссөн тул AI-ийн оптикийн сайн хүлээлт үнэд хамгийн их шингэсэн нь энэ компани юм.

$QNT болон $IONQ квант компьютер бүтээдэг. Бид тэдгээрийг тус тусад нь том хөрөнгө оруулалт бус, багцын нэг бага хэсэгт хамтад нь авч үзнэ. Quantinuum нь нэг талаас $GFS дээрх нэгдсэн фотоник ба маш бага температурын электроник, нөгөө талаас Helios дээрх GPU-гаар хурдасгасан бодит хугацааны алдаа тайлалт гэсэн хоёр чиглэлд анхдагч нотолгоотой цорын ганц компани. Хөгжүүлэлтийн төлөвлөгөө нь тодорхой хугацаатай: 2027 оны Sol систем 192 физик, 100 логик кюбиттэй; 2029 оны Apollo анхны бүрэн алдаа тэсвэртэй систем болно; 2030 болон түүнээс хойш чөлөөт мөнгөн урсгалаа эерэг болгох зорилттой. Хоёрдугаар улирлын орлого $8M буюу 279% өссөн. Оны эхнээс авсан захиалга ойролцоогоор $81M, бүтэн жилийн зорилт дор хаяж $120M байна. Хувьцаа зургадугаар сарын IPO-ийн $60 үнээс 19% доогуур арилжаалагдаж байна. IonQ орлогоор илт тэргүүлнэ: Q2 орлого $80.1M, SkyWater-ийг тооцохоос өмнө энэ оны платформын орлого $300M орчимд хүрэх төлөвтэй. Мөн энэ судалгааны гол санаатай нийцүүлэн үйлдвэрийг өөрөө худалдан авсан. Superion 256 процессоруудыг SkyWater дээр ялтсаар нь үйлдвэрлэж, кюбитийг лазерын оронд электроникоор удирдаж байна. SkyWater-ийн гүйцэтгэх захирлын хэлснээр үйлдвэр есөн квант харилцагчтай. IonQ-д төр хувьцаа эзэмших замаар санхүүгийн дэмжлэг үзүүлээгүй. Женсен Хуаны өмнөх мэдэгдэлтэй төстэй үйл явдал давтагдвал энэ хоёр хувьцаа нэг өдөрт 30%–45% унах эрсдэлтэй.

Нарийвчилж үнэлээгүй нэг компанийг нэмж дурдах хэрэгтэй. Interactive Brokers-оор авч болох Hamamatsu Photonics (6965.T) нь тогтоон барьсан ионы флюоресценцийг унших фотоүржүүлэгч хоолой, фотон тоолох мэдрэгч болон саармаг атомын массивын дүрс авах шинжлэх ухааны камер үйлдвэрлэдэг. Женсен Хуаны мэдэгдлийн дараах өдөр өссөн цорын ганц нэр байсан ч хувьцааг нь голлон хөдөлгөдөг бизнес нь хагас дамжуулагчийн шалгалт, эмнэлгийн дүрслэл юм. Мэдрэгчийн хэсгийг хамруулахыг хүссэн уншигчийн хувьд найм дахь холбоос болж болно. Бид тайлангуудыг нь уншиж судлаагүй тул эрэмбэлээгүй.

Өмнө нь хаана ажилласныг бодитоор гаргасан үр дүнтэй андуурч болохгүй. Доорх хүснэгтэд хоёуланг нь ялгав. Долоон гүйцэтгэх захирлын гурав нь 2024 оноос хойш томилогджээ. Чипийн үйлдвэрийн захирал энэ албан тушаалд хамгийн сүүлд очсон ч компанийнхаа дотоодод удаан ажилласан хүн юм.

Тэргүүлэх компанийн удирдлагыг үнэлэхэд хяналтыг эзэмшигчийг нь мөн тооцох хэрэгтэй. 2026 оны 3-р сарын үеэр Mubadala олон нийтэд 20 сая хувьцааг тус бүр $42.00 үнээр зарсан бөгөөд компани мөн $300M хувьцаа буцаан авсан. Үүний дараа Mubadala $GFS компанийн 77.05%-ийг эзэмшиж байв. Эзэмшил нь 30%-иас доош орох хүртэл ТУЗ-ийн тодорхой шийдвэрт зөвшөөрөл өгөх эрхээ хадгална. Засгийн газрын $37.85 үнээр авсан 9.9 сая хувьцаа хоёр дахь том эзэмшигчийг бий болгосон ч төр өрсөлдөгчид зарахгүй, ердийн асуудлаар санал өгөхгүй гэж тохиролцсон. Нийт хувьцааны дөрөвний нэг орчим нь чөлөөтэй арилжаалагддаг нь ханшийн зан төлөвт нөлөөлнө. Өнөөг хүртэл үнэлгээ тогтвортой өсөх бүрд том эзэмшигч дахин хувьцаа зарж байсан.

Дараах үйл явдлуудын аль нэг гарвал үнэлгээгээ өөрчилнө: DARPA Stage 3 жагсаалтад нэг технологи давамгайлах; аль нэг компани квантын орлогоо анх зарлахад хэмжээ нь өчүүхэн байх; эсвэл $GFS компанийн 11-р сарын 11-ний өдрийн Q3 тайланд холбооны дэд бүтэц, дата төвийн өсөлт удирдлагын нэмэгдүүлэн тогтоосон гуч гаруй хувийн дээд хэсгийн түвшнээс доошлох. Аль ч тохиолдолд эрэмбийг шинэчилнэ. Гурав дахь нөхцөл биелбэл тэргүүлэх компанид хөрөнгө оруулах үндэслэл шууд няцаагдана.

$GFS хувьцаа 9-р сарын 15-ны өдөр $42.75 дээр хаагдсан нь 5-р сарын 26-ны өдрийн $89.96 оргилоос 52% доогуур, төрийн 9-р сарын 3-ны өдөр төлсөн $37.85 үнээс 13% дээгүүр байна. put wall нь 45 буюу одоогийн ханшийн дээр байрлаж байна. Хамгийн ойрын call wall 50, бүх дуусах хугацааг хамарсан том төвлөрөл 60 дээр бий. max pain 55 байна. Дилерүүдийн цэвэр гамма арван хоёр өдөр дараалан сөрөг, ойролцоогоор −$150M байгаа тул хоёр чиглэлийн ханшийн өөрчлөлтийг сааруулах бус, нэмэгдүүлэх хедж үүсэх нөхцөлтэй. Ойрын сарын опционы дуусах өдөр 9-р сарын 18-ны, дараагийн тайлан 11-р сарын 11-ний. Хөрөнгө оруулалтаа үе шаттай нэмэх хувилбар нь одоо бага хэмжээгээр эхэлж, төрийн авсан үнийг эрсдэлийн лавлах түвшин болгох; өдрийн хаалт 45 put wall-оос дээш гарвал нэмэх; 50 өдрийн дундаж болох $52 орчмыг эргүүлэн давбал үлдсэн хэсгийг авах юм. Долдугаар сарын уналт мөн тэр орчмоос эхэлсэн.

Нийлүүлэлтийн хэлхээний зураг хэн ямар ажил хийдгийг хэлдэг. Гэхдээ ажил тус бүрт нэг компани авах нь эрсдэлийг тараадаг гэсэн үг биш. Тиймээс дүгнэлт бичихээсээ өмнө сонгосон компани бүрийг ижил үүрэг гүйцэтгэдэг хамгийн ойрын орлуулагчтай нь харьцуулж, квантын чиглэлээр бодитоор ямар төлбөр авч байгааг нь тодорхойлж, дараагийн хэсэгт өнөөдрийн ханш ашгийн ямар өсөлтийг аль хэдийн тооцсон болохыг асууна. Ханшууд 9-р сарын 15-ны хаалтын үнэ; тоо бүр тухайн компанийн өөрийн мэдүүлсэн тайлангаас авсан бөгөөд холбоосуудыг дараагийн хэсгийн төгсгөлд оруулсан.

Өрсөлдөгчид. Гэрээт үйлдвэрийн хос нь $GFS ба $TSEM. Хоёулаа 300мм-ийн silicon photonics үйлдвэрлэдэг. $TSEM компанийн фотоникийн шугам илүү хурдан өсөж байна (SiPho жилийн $680 сая run rate, дөрөвдүгээр улиралд $1 тэрбумыг давахаар чиглүүлсэн) бөгөөд хувьцааны ханш нь үүнийг аль хэдийн тусгасан: хоёрдугаар улирлын ашгийн run rate-ийн ойролцоогоор 62 дахин үнэлэгдэж байхад $GFS 21 дахин үнэлэгдэж байна. Таван төрлийн кюбитийн технологид зориулан вафер түвшинд ажиллаж, холбооны засгийн газрын хөрөнгө оруулалтыг ард нь авсан нь хоёрын дундаас зөвхөн $GFS. Тиймээс $GFS тэргүүлж, $TSEM багцын хамгийн ард үлдэнэ. Машины хос нь $QNT ба $IONQ, хоёулаа баригдсан ионы технологитой. $IONQ арав дахин их орлого бүртгэдэг (6-р сарын улиралд $80.1 сая, харин $QNT $8 сая) бөгөөд одоо өөрийн үйлдвэртэй болсон; $QNT нь нарийвчлалын дээд амжилт болон Худалдааны яамны $100 саяын санхүүжилттэй. Аль нь ч бүрэн ялахгүй, тийм учраас нэг жижиг хэсгийг хуваалцана. Тэр хэсгийн эсрэг бид хэт дамжуулагч технологийн өрсөлдөгч $RGTI компанийг шалгаж, хассан: улирлын $5.1 сая орлого, жилийн борлуулалтаас 247 дахин үнэлгээ, харин Худалдааны яамны санхүүжилт нь бидний эзэмшдэг хоёр компанитай нийтлэг цорын ганц зүйл. Гэрлийн эх үүсвэрийн үүрэгт $LITE компанийг $COHR-той харьцуулж, мөн хассан: $LITE энэ жил илүү хурдан өсөж байгаа ч чиглүүлсэн ашгийн run rate-ээс 50 дахин үнэлэгдэж байгаа нь ($COHR 35 дахин) бүхэлдээ AI оптикийн үнэлгээ бөгөөд квантын талаар юу ч мэдээлдэггүй. Харин $COHR энэ зах зээлийг нэрлэсэн бөгөөд ханш нь квантын мэдээгээр хөдөлдөг цорын ганц бүрэлдэхүүн хэсгийн компани.

Хэн юунд төлбөр авдаг вэ. Есөн компаниас зөвхөн гурав нь квантын чиглэлээр бидний заан үзүүлж чадах хэлбэрээр төлбөр авдаг. $IONQ уг улиралд $80.1 сая орлого бүртгэж, жилийн $280–290 сая орлогыг чиглүүлсэн; бүгд квантынх бөгөөд SkyWater-ийг оруулаагүй. $QNT $8 сая бүртгэж, $28–32 сая чиглүүлсэн. $RGTI $5.1 сая бүртгэсэн. $GFS өөр тохиолдол: Худалдааны яамны $375 саяын санхүүжилт 9-р сарын 3-нд гарын үсэг зурсан үнэт цаас гаргах гэрээгээр нэг бүр нь $37.85 үнэтэй 9,907,399 хувьцаа хэлбэрээр ирсэн. Энэ бол хүчин чадалд зориулсан холбооны мөнгө болохоос харилцагчийн захиалга биш бөгөөд компани квантын орлогын мөрийг тусад нь мэдээлдэггүй. Үлдсэн дөрөв нь шууд бус нотолгоотой эсвэл нотлогдоогүй. $FORM компанийн Systems сегмент, криоген проберууд болон dilution refrigerator багтдаг сегмент, дээд амжилт болох $48.5 саяын орлого бүртгэсэн ч уг сегментэд квантаас гадна бусад системүүд багтдаг бөгөөд компани үүнийг задалж мэдээлдэггүй. $COHR, $KEYS, $LITE квантын орлого мэдээлдэггүй: $COHR компанийн хувьд удирдлага нь энэ боломжийг нэрлэсэн бөгөөд ханшийн мэдрэмж нь хэмжигдсэн; $KEYS компанийн хувьд үндэсний лабораторид нийлүүлсэн боловч тоон үзүүлэлт байхгүй; $LITE компанийн хувьд юу ч байхгүй.

Худалдан авагчийн өөр сонголт. Ижил төсвийн төлөө гурван орлуулагч өрсөлддөг. Финландын хувийн компани Bluefors бол dilution refrigerator-ийн хамгийн том үйлдвэрлэгч бөгөөд Bluefors-ийн авсан захиалга бүр $FORM компанийн алдсан захиалга. Rohde & Schwarz-ийн бүрэлдэхүүн Zurich Instruments нь ерөнхий зориулалтын $KEYS төхөөрөмжүүдийн шүүгээг нэг зориулалтын систем болгон орлуулдаг кюбит удирдлагын нэгдсэн стек зардаг. Мөн машин үйлдвэрлэгч өөрөө үйлдвэрээ эзэмшиж болно: $IONQ 7-р сарын 31-нд SkyWater-ийг худалдан авч дуусгасан нь $GFS болон $TSEM компаниудын харилцагчдын дундаас гэрээт үйлдвэрлэлийн нэг захиалагчийг хасаж байна.

Энэ шалгуур компани бүрийн хувьцаа жилд 12%-ийн өгөөж өгөхийн тулд гурван жилийн турш ашиг жил бүр хэдэн хувиар (CAGR) өсөх шаардлагатайг хоёр өөр exit multiple дээр асууна. Энэ бол үнэлгээ биш, мэдрэмжийн шинжилгээ: exit multiple нь бидний таамаглал бөгөөд суурь нь компани бүрийн хамгийн сүүлд чиглүүлсэн улирлын үзүүлэлтийг жилийн хэмжээнд шилжүүлсэн тоо, харин алдагдалтай машин үйлдвэрлэгчдийн хувьд нэгж хувьцаанд ногдох чиглүүлсэн орлого.

Баруун талын баганыг дээрээс доош уншаарай. $GFS, $FORM, $KEYS үнэлгээний харьцаа нь хадгалагдвал ашгийн нэг оронтой өсөлтөөр жилийн 12%-ийг давна, мөн гурвуулаа одоогийн улиралд өмнөх улирлаас өсөлтийг чиглүүлсэн. $COHR өөрийн түүхээс доогуур харьцаан дээр арваад хувийн дээд хязгаарын өсөлт шаардана, үүнийг AI оптикийн шугам нь хангаж байна. $TSEM 30 дахин үнэлгээн дээр ч 40%-иас дээш өсөлт шаардана; 2028 оны $1.2 тэрбум цэвэр ашгийн загвар нь энэ тоог хангах боловч хувьцаа үүнийг аль хэдийн тооцсон. Машин үйлдвэрлэгчид одоохондоо байхгүй ашгийг ямар ч компани удаан хадгалж чадахгүй хурдаар өсгөх шаардлагатай; энэ хэсгийг 40%-ийн уналттай өдөрт бэлтгэж жижиг хэмжээтэй авах тооцоо энэ. Хувьцааны тоо эсрэг чиглэлд нөлөөлнө: $GFS 556 сая бүрэн шингэлсэн хувьцааны тоог тогтвортой байлгахаар чиглүүлж, ногдол ашиг төлдөг. Харин $QNT компанийн 227.6 сая Common Units нь 36.1 сая Class A хувьцаанаас дээгүүр байгаа тул тэнд компанийн нийт өсөлт нь солилцоо болон шинээр гаргах хувьцаанаас үүсэх шингэрэлтийн хэмжээгээр нэгж хувьцааны өсөлтөөс давах ёстой.

Шийдвэр. Заасан дарааллаар авах. Хяналтын хугацааг $GFS гуравдугаар улирлын тайлангаа мэдээлэх 2026 оны 11-р сарын 11-нд тогтоов: харилцаа холбооны дэд бүтэц болон дата төвийн орлого 30-аад хувийн дээд хязгаарт өссөөр байх ёстой бөгөөд non-IFRS EPS чиглүүлсэн $0.51-ээс багагүй байх ёстой. Үгүй бол тэргүүлэх компани ажиглалтын жагсаалт руу шилжиж, дарааллыг дахин бичнэ.

Эх сурвалж: $GFS 2026 оны Q2 тайлан, $GFS үнэт цаас гаргах гэрээ, 6-K, $FORM 2026 оны Q2 тайлан, $COHR FY26 Q4 тайлан, $KEYS FY26 Q3 тайлан, $TSEM 2026 оны Q2 тайлан, $QNT 2026 оны Q2 тайлан, $QNT Худалдааны яамны санхүүжилт, $IONQ 2026 оны Q2 тайлан, $LITE FY26 Q4 тайлан, $RGTI 2026 оны Q2 тайлан, Bluefors dilution refrigerator, Zurich Instruments qubit control system.

Үнэлгээний үржүүлэгч төлөх үнийг тодорхойлоход туслах ч компаниудын эрэмбийг дангаараа шийдэхгүй. Сүүлийн тайлагнасан GAAP ашгаар тооцож, компани бүрийн өөрийн таван жилийн түүхтэй харьцуулбал $FORM 69.7× үнэлгээтэй, медиан нь 42.5× бөгөөд өөрийн тархалтын 74 дүгээр хувийн цэгт байна. $COHR 65.8×, медиан 35.0×, 52 дугаар хувийн цэг; $KEYS 42.9×, медиан 30.4×, 72 дугаар хувийн цэгт байна. Эдгээрийн үнэлгээ өмнөх түүхээс өндөр байгаа нь тэр түүхэнд AI-ийн оптикийн мөчлөг байгаагүйтэй холбоотой. Харин ирээдүйн ашгаар харвал харьцаа өөрчлөгдөнө: Yahoo-ийн шинжээчдийн нийлбэр хүлээлтээр $GFS 16.3×, $COHR 19.4×, $KEYS 22.6×, $FORM 29.3×, $TSEM 29.9× байна. $GFS компанийн өөрийн тайланд үндэслэвэл $42.75 ханш, бүрэн шингэрүүлсэн 556M хувьцаагаар зах зээлийн үнэлгээ $23.8B; цэвэр бэлэн мөнгө $2.2B; өр ба бэлэн мөнгийг тохируулсан бизнесийн нийт үнэ ойролцоогоор $21.6B болно. Энэ нь сүүлийн үеийн $2,362M тохируулсан EBITDA-гийн 9.1×, нэгж хувьцааны $1.82 non-IFRS ашгийн 23.5× юм. Энэ жилийн орлогоор ойролцоогоор 3.0× үнэлэгдэж байгаа нь тавдугаар сарын сүүлчийн 6.5×-аас буурсан үзүүлэлт.

Энэ эрэмбэ урт хугацааны бүтцийн өөрчлөлтөөс ашиг хүртэх бодит бизнесийг эхэнд, хурдасч буй өсөлтийг хоёрт, ханшийн чиг хандлагыг гуравт тавьсан. $GFS эхний шалгуурыг хамгийн сайн хангаж, бага сууриас өсөлт нь хурдасч, дараагийн улиралд ахих төсөөлөлтэй цорын ганц нь юм. Харин гурав дахь шалгуураар сул: 50 өдрийн $51.94, 200 өдрийн $53.63 дунджаасаа хоёулангаас доогуур байна. $FORM нь чипийн үйлдвэрийн дараа квантын тоног төхөөрөмжтэй хамгийн шууд холбоотой бөгөөд багцын дотроос маржингийн өөрчлөлт хамгийн сайн. $COHR, $KEYS хоёр том хэмжээтэй, квантын хамаарал багатай ч чанартай бизнесүүд. $KEYS 200 өдрийн дунджаасаа дээгүүр тогтож, ханшийн чиг нь аль хэдийн эргэсэн цорын ганц нэр. Квант процессорын хоёр компанид хийх хөрөнгө оруулалтын хэмжээг нэг өдрийн 40% уналтыг даахуйц тогтооно. $TSEM хамгийн сүүлд орсон шалтгаан нь сайн мэдээ нь үнэд хамгийн их шингэсэн, квантын хамаарал нь улиралд $1.5M орлого олдог ганц харилцагчаар хязгаарлагдаж байгаа явдал.

Эдгээр компанид дээрх эрэмбийн дагуу бага хэмжээгээр хөрөнгө оруулж эхлээд, ханшийн чиг баталгаажихын хэрээр эзэмшлээ нэмэх боломжтой. Компанийн өөрийн маржингийн төлөвлөгөө биелбэл $GFS хувьцааны тооцоолсон үнэ $60; оптик ба квантын боломж хоёул хэрэгжвэл $90 хүрнэ. Харин хяналтын хувьцаа эзэмшигчийн борлуулалт, гар утасны зах зээлээс голлон үүдэх муу хувилбарт $32 болж буурна. $FORM, $COHR хоёрыг AI-ийн үндсэн бизнест нь тулгуурлан авч, квантын тоног төхөөрөмжийн ирээдүйн боломжийг нэмэлт үнэ төлөхгүйгээр эзэмшихээр үзэж байна. $KEYS бол санхүүгийн чанараар багцыг дэмжих, ханшийн чиг нь аль хэдийн эерэг болсон компани. $QNT, $IONQ хоёрын нийт хэмжээг нэг өдрийн 40% уналт бүтэн жилийн үр дүнг сүйтгэхгүй, муу долоо хоногийн алдагдалтай дүйцэхээр бага тогтоох хэрэгтэй. Энэ багц квантын өсөлтөөс бодит үр өгөөж хүртэх үү, эсвэл оптикийн бизнесээрээ л үнэлэгдэх үү гэдгийг шалгах ойрын гол өдөр нь квантын арга хэмжээ биш. Харин $GFS дата төвийн бизнесийн өсөлтөө мэдээлэх 11-р сарын 11-ний юм.