BlackRock-ийн шинэ Bitcoin сан 10%-ийн алдагдлын баталгаа өгөхгүй

BlackRock аравдугаар сарын 19-нд iShares Bitcoin Managed Protection ETF нэртэй шинэ сангийн урьдчилсан танилцуулгыг АНУ-ын Үнэт цаас, биржийн хороонд (SEC) өгчээ. PBIT гэж нэрлэхээр төлөвлөсөн сан нь Bitcoin-ийн үнийн өсөлтөд оролцохын зэрэгцээ бууралтын нөлөөг зөөлрүүлэх зорилготой. Гэхдээ энэ нь алдагдалд тогтмол дээд хязгаар тогтооно гэсэн амлалт биш. SEC-д өгсөн эх баримт үүнийг тодорхой ялгаж байна.

Энэ бол худалдаанд гарсан шинэ сан биш, бүртгэлийн материал юм. Танилцуулга эцэслээгүй бөгөөд бүртгэл хүчин төгөлдөр болохоос өмнө хувьцааг худалдах боломжгүй гэж заасан. SEC уг үнэт цаасыг зөвшөөрсөн гэсэн үг ч биш.

Яагаад чухал вэ

Bitcoin болон IBIT сангийн хувьцааг арилждаг хүнд PBIT-ийн зорилго танил сонсогдож болно: өсөлтөд оролцоод, буурахад бага өртөх. Харин төлөх үнэ нь өсөлтөөс хүртэх ашгийн хязгаар юм. Төсөл Bitcoin болон Bitcoin эзэмшдэг биржийн бүтээгдэхүүнийг шууд авахгүй; IBIT зэрэг үнийн суурь хөрөнгөтэй холбоотой опцион ашиглана.

Опцион гэдэг нь тодорхой хугацаанд, тохирсон үнээр хөрөнгө авах эсвэл түүнтэй холбоотой мөнгөн тооцоо хийх эрх. PBIT авах эрхийн опцион худалдаж аваад, илүү өндөр үнээр хэрэгжих өөр опцион зарна. Зарсан эрхийн төлбөр нь эхний эрхийг авах зардлыг нөхөхөд тусална. Гэвч суурь хөрөнгийн үнэ тэр дээд түвшнээс цааш өсвөл сангийн хүртэх ашиг мөн хязгаарлагдана.

Төсөл ердийн үед гурван давхцсан багц ашиглаж, сар бүр нэгийг нь шинэчлэхээр байна. Багц тус бүрийг эхлүүлэхэд суурь хөрөнгийн бууралтад өртөх хэмжээг 10% орчим байхаар тооцох зорилготой. Энэ нь шимтгэл, зардлын өмнөх, тухайн багц эхлэх үеийн тооцоо юм.

Хамгийн чухал ялгаа энд бий. Багцууд өөр хугацаанд эхэлнэ; сангийн менежер нөхцөлийг өөрчлөх эрхтэй. Суурь хөрөнгийн үнэ эхлээд өсвөл дараах бууралтыг шинэ, өндөр үнээс хэмжинэ. Тиймээс сангийн хувьцааг дурын өдөр авсан хүний нийт алдагдал 10%-д заавал зогсохгүй. «Хамгаалалт» гэдэг нэрийг хадгаламжийн баталгаа, эсвэл энгийн зогсоох захиалгатай адилтгаж болохгүй.

Дараагийн алхам

Аравдугаар сарын 19-ний материалд бүртгэлийг 75 хоногийн дараа хүчинтэй болгохоор санал болгосон. Энэ нь 2027 оны нэгдүгээр сарын эхэнтэй таарах боловч арилжаа эхлэх баталгаатай тов биш. Дараагийн шалгуур нь эцэслэгдсэн танилцуулга, шимтгэл болон багц бүрийн бодит хамгаалалт, өсөлтийн хязгаар болно.

PBIT-ийн загвар өргөн сонголт нэмэх боломжтой. Гэхдээ сангийн нэрээс илүү опционуудын хугацаа, худалдан авсан өдрийн нөхцөл нь бодит үр дүнг шийднэ.