🔥 Зах зээлийн шуурхай тойм: $POET-ийн уналт, AI халдвар ба шинэ боломжууд (2026.04.28)
$POET дээрх бидний таамаг будаа боллоо. Marvell компани Celestial AI-аар дамжуулан нууцлал задруулсан гэх шалтгаанаар $POET-д өгсөн бүх захиалгаа 4 сарын 23-нд цуцалснаар баасан гарагт хувьцаа нь -47.4% унаж, өнөөдөр дахин -3% унаж $7.95 дээр ирлээ. Үүнийг дагаад $LPTH -13.1%, $AAOI -10.1% тус тус унав. Marvell-ээс Celestial тэгээд $POET гэсэн нийлүүлэлтийн сүлжээний (supply-chain) таамаг өнгөрсөн долоо хоногийн хамгийн шилдэг нь байсан ч одоо хүчингүй боллоо. 5 сарын 12-нд тайлан нь гарах ч энэ таамгаас шууд ухрах шаардлагатай.
Michael Burry дараагийн том уналтын позицоо (Big Short 2.0) нээлээ: 2027 оны 1 сарын $SOXX дээр $330 strike болон $NVDA дээр $115 strike-тай put (унах) опцион авсан бол $MSFT, $ADBE, $PYPL, $MSCI дээр long (өсөх) позиц авчээ. Энэ нь мөнгөний урсгал техник хангамжаас (hardware) програм хангамж (software) руу шилжиж (rotation) байгааг тод харуулж байна. $SOXX 18 өдөр дараалан өссөн дээд амжилтаа эвдэж даваа гарагт -2% унав. RSI үзүүлэлт 85 буюу 2011 оноос хойшхи хамгийн өндөр түвшинд хүрч, 200 өдрийн дунджаас (200DMA) 40%-иар тасраад байна. Burry-ийн $PYPL дээрх өсөлтийн позиц нь бидний watchlist-ийг давхар баталгаажуулж өглөө.
OpenAI зах зээлд сөрөг нөлөө тараах гол голомт (contagion vector) болж байна. Дотоод орлогын зорилтоо биелүүлж чадаагүйгээс гадна долоо хоногт 1 тэрбум хэрэглэгчтэй болох зорилт нь бүтэлгүйтэв. Санхүүгийн захирал Sarah Friar ирээдүйн санхүүжилтийн талаар анхааруулж, Gemini болон Anthropic тэдний зах зээлээс булааж эхэлжээ. Microsoft гэрээгээ шинэчилж онцгой эрхгүй cloud, орлого хуваах хугацааг 2030 он хүртэл, лицензийг 2032 он хүртэл болгож, AGI заалтыг хассан байна. Үүнээс үүдэн $MSFT өдрийн дотор -5%, $ORCL 300 тэрбум долларын гэрээний эрсдэлээс (Oracle RPO-ийн 54%) болж premarket дээр -6.9% тус тус уналаа.
Ираны хураамж авах бодлого улам чангарч байна: Иран нь Ормузын хоолойгоор (Strait of Hormuz) өнгөрөх усан онгоц бүрээс $1 сая гаруй хураамж авч, Төв банкиндаа байршуулж байна гэж мэдэгдэв. Brent газрын тос $108–$111 хооронд хэлбэлзэж байна. Trump Ираны энэ саналыг няцаасан бөгөөд АНУ хоригоо цуцалбал хоолойг буцааж нээнэ гэж Иран санал болгов. Энэхүү хураамж авдаг байдал үргэлжилж, газрын тосны үнийн доод хязгаар дахин нэг шатаар ахилаа.
$TXN-ийн 1-р улирлын тайлан бидний таамгийг баталлаа: Орлого $4.83 тэрбум гарч жилийн өмнөхөөс +19% өсч, хүлээлтээс $300 саяар давсан бол нэг хувьцаанд ногдох ашиг (EPS) $1.68 гарч хүлээлтийг эвдлээ. 2-р улирлын төсөөлөл $5.2 тэрбум орлого, $1.91 EPS гарахаар байгаа бөгөөд үйлдвэрлэлийн салбар +30%, дата төвийн чиглэл +90% өссөн байна. “Серверийн рек (racks) дээрх бараг бүх аналог залгуур биднийх” гэж тэд мэдэгдэв. Үйл ажиллагааны мөнгөн урсгал +80% өсч, 2026 онд 1 хувьцаанд ногдох чөлөөт мөнгөн урсгал (FCF/share) $8 хүрэх магадлалтай байна. Best Anchor Stocks бас дата төвийн өсөлтийн энэ таамгийг баталсан. Хувьцаа нь түүхэн дээд цэгтээ (ATH) хүрч +20%, он гарснаас хойш (YTD) +50% өсчээ.
🔝 Хамгийн их дурдагдсан хувьцаанууд
Өнөөдрийн байдлаар зах зээл дээр хамгийн их яригдаж, хүчтэй хөдөлгөөн хийсэн хувьцаануудыг онцолбол, Marvell компанид захиалгаа цуцлуулсан $POET баасан гарагт -47.4% унасан бол түүнийг дагаад $LPTH (-13.1%), $CRDO (-7.41%) зэрэг хувьцаанууд хүчтэй хэлмэгдэж уналаа. OpenAI-ийн гэрээтэй холбоотой эрсдэл болон гэрээний шинэчлэлээс үүдэн $ORCL premarket дээр -6.9%, $MSFT өдрийн дотор -5% тус тус унав. Мөн Michael Burry-ийн short хийсэн мэдээлэлтэй зэрэгцэн $SOXX индекс 18 өдөр дараалсан дээд амжилтын өсөлтөө зогсоож -2% унажээ. Үүний эсрэгээр, $TXN маш сайн тайлан гаргаж он гарснаас хойш +50% өссөн бол 4 сард +90% өссөн $INTC болон HBM4 масс үйлдвэрлэлээ зарлаж +5.74% өссөн $MU зэрэг хувьцаанууд олны анхаарлын төвд байна.
🌍 Голлох сэдвүүд болон Макро
Түвшин 1 — Хамгийн чухал
$POET болон Цахиур-Фотон (Silicon-Photonics) чиглэлийн уналт: Marvell $POET-ийн захиалгыг цуцалсан нь бүхэл оптик салбарт нөлөөлж $LITE, $AAOI, $CRDO, $COHR бүгд дагаад унав. Өнгөрсөн долоо хоногийн баатар болсон PhotonCap-ийн “Marvell төхөөрөмжийг нь авсан болохоос материалыг нь биш” гэх таамгийг дахин шалгах хэрэгтэй боллоо. Мөн PhotonCap-ийн бүтэн сайн өдрийн нийтлэл “GPU эрин үе TSMC дээр суурилж байсан бол Inference (дүгнэлт хийх) эрин олон чип үйлдвэрлэгч (foundries) дээр суурилна” гэсэн нь AI чипийн чиг хандлага $POET шиг монополь биш, харин $NVDA, $INTC, $TSM, Samsung, Hynix, $AVGO, $AMD зэрэг олон үйлдвэрлэгч рүү салж байгааг харууллаа.
OpenAI-ийн ан цав буюу Cloud салбарын халдвар: $ORCL, $MSFT, SoftBank бүгд цохилтод өртөв. OpenAI бол үүлэн технологийн компаниудын (hyperscalers) AI хөрөнгө оруулалтын (capex) гол нуруу нь гэдэг ойлголт одоо шалгагдаж байна. Энэ нь $ORCL-ийн уналт, $MSFT болон OpenAI гэрээний өөрчлөлт, $GOOGL Gemini болон Anthropic-ийн өсөлттэй холбогдож байна. $SKM нь 0.3% Anthropic хувьцаатай тул үүнд эерэгээр нөлөөлнө.
Иран болон Ормузын хоолойн хураамж: Нэг усан онгоцноос $1 сая гаруй хураамж авч байна. Brent газрын тос $108–$111 хүрсэн нь дайны эхнээс хойш 50% өссөн үзүүлэлт юм. АНУ хоригоо цуцалбал хоолойг нээнэ гэж Иран санал болгосон нь дипломат гарц гарч магадгүйг илтгэж байна.
Түвшин 2 — Онцлох
Burry-ийн Hardware-аас Software рүү хийх шилжилт: Тэрээр $SOXX болон $NVDA дээр put опцион авч, $MSFT, $ADBE, $PYPL, $MSCI дээр long позиц авчээ. $SOXX-ийн RSI 85 хүрч 2011 оноос хойшхи хамгийн өндөр түвшиндээ байна. Хэт бөөгнөрсөн худалдан авалтууд эхнээсээ цохилтод өртөж байна.
HBM (Өндөр багтаамжтай санах ой) супер мөчлөг: $MU $530 хүрч түүхэн дээд цэгээ шинэчиллээ. HBM4 масс үйлдвэрлэл 4 сард эхэлж, үнэ нь 50% өсчээ. 2026 оны бүх хүчин чадал зарагдаж дууссан байна.
AI Эрчим хүчний сүлжээ (Power Grid): $TXN дата төвүүдэд 90% өсөлт үзүүлсэн нь AI дэд бүтцийн дараагийн шат нь эрчим хүч болохыг баталж байна.
Түвшин 3 — Шинээр гарч ирж буй
Лхагва гарагт гарах $AAPL болон $LLY компанийн тайлангууд олны анхаарлын төвд байна.
$ASTS 248 хиймэл дагуул хөөргөх зөвшөөрөл авсан бол Bitcoin олборлогчид AI дата төв рүү шилжиж эхэллээ.
🤝 Олонхийн хүлээлт
AI дэд бүтцийн тренд хоёр хуваагдаж байна: Техник хангамж ($SOXX, $NVDA) хэт түрүүлээд явчихсан бол программ хангамж ($MSFT, $ADBE, $PYPL) шалан дээрээ уначихсан байна. Үүнийг зах зээлийн орой биш, мөнгөний шилжилт (rotation) гэж харж байна.
$POET-тэй холбоотой уналт салбарын трендийг няцааж чадахгүй: $AAOI, $LITE, $CRDO зэрэг хувьцаанууд хэлмэгдээд унасан ч энэ нь зөвхөн $POET-ийн л гүйцэтгэлийн асуудал гэж үзэж байна.
Тайлангууд эгзэгтэй байх болно: $AAPL, $LLY, $BE бүгд хүлээлт өндөр байгаа тул урам хугарах эрсдэл бий. Ялангуяа $BE нь 100 дахин өндөр P/E-тэй байгаа нь маш эрсдэлтэй.
💡 Эсрэг байр суурь ба Өндөр өгөөжтэй арилжаанууд
Эсрэг таамаг 1: $POET-ийг дагаж унасан үед $CRDO, $AAOI, $LITE хувьцаануудыг авах. $POET-ийн алдсан зах зээл эдгээр компаниудад очих магадлалтай.
Эсрэг таамаг 2: OpenAI-ийн шуугиан намжих үед $ORCL буцаж өснө. $ORCL он гарснаас хойш 30% унасан тул хямд үнэлгээтэй болсон байна.
Эсрэг таамаг 3: Burry $PYPL-ийг short хийсэн ч бид $PYPL-ийг 48-49 доллар хүртэл long хийх нь зүйтэй.
Эсрэг таамаг 4: $INTC-ийг өсөлтийнх нь эрч саарах үед long хийх. Хувьцаа 4 сард 90% өссөн тул болгоомжтой байж бага зэрэг ашгаа авах (trim) хэрэгтэй.
Эсрэг таамаг 5: Ираны дипломат гарц гарвал газрын тос 108 доллароос 85 руу огцом унах магадлалтай тул $USO дээр put опцион авах.
🚀 Хөөсөрсөн хувьцаанууд
$INTC: 4 сард 90% өссөн. RSI хэт өндөр байгаа тул ашгаа авч эхлэх хэрэгтэй.
$MU: Он гарснаас хойш 68% өссөн. Санах ойн (Memory) мөчлөг эрсдэлтэй байдаг тул болгоомжлох.
$SOXX: 18 өдрийн өсөлт зогссон. Burry унана гэж мөрийцсөн байгаа.
$BE: Өнөө орой тайлан нь гарна. P/E харьцаа 100-аас дээш гарсан тул маш эрсдэлтэй.
🔄 Эргэлтийн цэг дээрх хувьцаанууд
Өсөх магадлалтай: $CRDO (170-175 доллар хавьд авах), $ORCL, $PYPL, $AAPL, $LPTH
Унах эрсдэлтэй: $INTC (ашгаа авах), $MU, $AAOI, $AXTI
🧠 Дам нөлөөгөөр ашиг хийх санаанууд
$POET-ийн уналтаас болж $CRDO, $LITE зэрэг компаниуд илүү хожих болно. Мөн Marvell оптик тал дээрээ илүү хүчирхэгжинэ.
OpenAI-ийн ухралтаас болж Google Gemini болон Anthropic-ийн зах зээл тэлэх тул $SKM (Anthropic-ийн хувьцаа эзэмшигч) хувьцаанд эерэгээр нөлөөлнө.
📈 Тренд мөрдөгч
Батжсан: $TXN-ийн тайлан AI дата төвийн өсөлтийг баталлаа. $MU HBM4 масс үйлдвэрлэлд орлоо.
Суларсан: $POET салбартаа ноёрхоно гэсэн таамаг няцаагдлаа. $NVDA болон $SOXX-ийн зогсолтгүй өсөлт саарах шинжтэй байна.
Шинээр бүрэлдэж буй: Burry-ийн техник хангамжаас програм хангамж руу хийж буй шилжилт.
📝 Өмнөх шинжилгээнээс өөрчлөгдсөн зүйлс
$POET-ийн таамаг хүчингүй болсон бол $CRDO-г унасан үед нь авахыг зөвлөж байна.
$ORCL болон $MSFT дээр анхааруулга өгсөн бол $TXN дээр итгэл үнэмшил нэмэгдлээ.
👀 Watchlist-ийн шинэчлэл
Удахгүй болох үйл явдлууд:
4 сарын 28 (Өнөө орой): $BE тайлан гарна.
4 сарын 30: $AAPL болон $LLY тайлан гарна.
5 сарын 12: $POET тайлан гарна (хүлээлт маш муу байгаа).
5 сарын 20: $NVDA тайлан гарна.
Онцлох хөдөлгөөнүүд:
$TXN маш сайн тайлан гаргаж итгэл үнэмшлийг нэмэгдүүллээ.
$POET болон $LPTH маш хүчтэй уналтад орлоо.
$CRDO болон $AAOI хэлмэгдэж унасан тул хямдаар авах боломж гарч ирж байна.