CPI тайлан хүлээлтээс давж, инфляци дахин эрчимжлээ

Шинэчлэгдсэн: Хүү буурах хүлээлт хойшилж, зах зээлийн тогтворгүй байдал нэмэгдэв

📊 Товчхондоо

• 🚨 CPI тайлан хүлээлтээс давлаа: Өнөөдөр зарлагдсан 4-р сарын CPI (Хэрэглээний үнийн индекс) тайлан зах зээлийн хүлээлтээс давсан (hot print) дүнтэй гарлаа. Headline CPI (Ерөнхий инфляци) өмнөх сараас 0.6%, жилийн дүнгээр 3.8% (хүлээлт 3.7% байсан) өссөн бол, Core CPI (Суурь инфляци) сарын 0.4%, жилийн 2.8% (хүлээлт 2.7%) өсөлттэй гарав. Ингэснээр ойрын хугацаанд бодлогын хүү буурах бүх найдвар талаар боллоо.

• 🇯🇵 Япон улс иенээ хамгаалахын тулд АНУ-ын засгийн газрын бондыг (Treasuries) зарж байгаатай холбоотойгоор 30 жилийн хугацаатай бондын өгөөж 5.0%-ийг шалгаж байна.

• 🛢️ Ираны гал зогсоох хэлэлцээр “сэхээн амьдруулах тасагт” байгаа бөгөөд WTI газрын тос $98, Brent $104 хүрчээ.

• 🤖 AI (Хиймэл оюун ухаан) супер өсөлт эргэн ирлээ. $NVDA, $AMD, $AVGO, $MU зэрэг компаниуд шинэ дээд цэгтээ хүрч байна.

• 🔌 Silicon photonics (Цахиурын фотоник) болон power-semi (Хүчний хагас дамжуулагч) хувьцаанууд огцом өссөн тул одоо хэт их хүн шавсан, хэтэрсэн (extended and crowded) байдалтай байна.

• 🏭 $INTC дахин үнэлэгдэж байна. AWS болон Google-тэй EMIB багцлах технологийн талаар хэлэлцэж байгаа бөгөөд 2 долоо хоногт +52% өссөний дараа өнөөдөр ашгаа авах хөдөлгөөнөөс болж -4.9% унав.

• ⚡ $MARA компани Long Ridge Energy-ийг худалдаж авснаар эрчим хүчинд суурилсан дижитал дэд бүтцийн компани болж өөрчлөгдөж байна.

🌍 Гол сэдвүүд ба Макро орчин (Dominant Themes & Macro)

• Инфляцийн дахин эрчимжилт (Inflation re-acceleration): Өнөөдрийн CPI тайлан нь инфляци дахин эрчимжиж байгааг албан ёсоор баталлаа. Ираны дайнаас үүдэлтэйгээр эрчим хүчний үнэ ганцхан сарын дотор 3.8% (жилийн 17.9%) өссөн бөгөөд энэ нь нийт инфляцийн өсөлтийн 40 гаруй хувийг дангаараа бүрдүүлж байна. Мөн орон байрны зардал (shelter) 0.6% өссөн нь Core CPI-ийг хөөрөгдөв. Холбооны нөөцийн сангийн (Fed) хүү бууруулах магадлал 2026 оны сүүл эсвэл бүр 2027 он хүртэл хойшилж, “higher-for-longer” (хүү удаан хугацаанд өндөр байх) нөхцөл байдал эргэн ирлээ.

• Бондын зах зээлийн анхааруулга: 30 жилийн хугацаатай АНУ-ын бонд 5.00%-ийг шалгаж байна. Нефтийн үнийн өсөлт болон инфляциас шалтгаалан өгөөж өсөх дарамт улам нэмэгдэв.

• Криптовалютын зохицуулалт: CLARITY Act (Тодорхой байдлын хууль) хоёр намын дэмжлэгтэйгээр өргөн баригдсан бөгөөд BTC болон ETH-ийг үнэт цаасны хуулиас чөлөөлөх заалттай.

• Опцион зах зээлийн хөөсрөлт: Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид Call option (Худалдан авах эрх) ихээр авч байгаа бөгөөд хедж хийгчид “бууж өгсөн” нь түүхэндээ тогтворгүй байдлын (vol shock) өмнөх дохио болдог байна.

⚖️ Эсрэг байр суурь ба Өндөр өгөөжтэй арилжаа (Contrarian View)

• Уналтаас хамгаалах (Long volatility): Бидний өмнө нь таамаглаж байснаар CPI өндөр гарсан нь хамгаалалтын арилжаа хийх цаг болсныг илтгэж байна. Хүн бүр Call option авч тайвширсан, VIX (Тогтворгүй байдлын индекс) 18.76 байгаа энэ үед инфляцийн дарамт болон Ираны хурцадмал байдал нийлж VIX-ийг 25-30 руу хурдан түлхэх бүрэн боломжтой. $SPY эсвэл $SPX-ийн Put spread (Уналтаас ашиг олох стратеги) авах нь зүйтэй.

• Бондын эсрэг арилжаа: 30 жилийн хугацаатай бонд 5%-иас давж хаагдвал хувьцааны зах зээлд шууд сөргөөр нөлөөлнө. Тиймээс $TLT-ийн Put option авах нь хамгийн хямд бөгөөд үр дүнтэй хамгаалалт болно.

• Ашгаа авах: Photonics чиглэлийн хувьцаанууд хэт их өссөн тул шууд хөөж авахаас илүү $NOK, $AEHR, $AAOI, $LWLG зэрэг хоцрогдсон хувьцаанууд руу шилжих нь эрсдэл багатай.

• $NVDA-ийн хүлээлт: $NVDA-ийн ашгийн хүлээлт аль хэдийн үнэд шингэсэн тул тайлангийн дараах өсөлт гаргахын тулд орлого нь 80%+ өсөж, Q2 төсөөлөл нь $86.6 тэрбумаас давах шаардлагатай.

📰 Шинэ мэдээтэй хувьцаанууд (Tickers with fresh news)

• 🛰️ $ASTS ($76.99, -6.7%): Q1 орлого $14.7 сая байж хүлээлтэд хүрээгүй ч, 45 хиймэл дагуулын төлөвлөгөө болон 6-р сарын хөөргөлт хэвээрээ. Зах зээл орлогын тайланг харж зарж байгаа ч компани үндсэн төлөвлөгөөний (milestone path) дагуу маш сайн явж байна.

• 💊 $HIMS ($26.33, -9.6%): Q1 орлого хүлээлтэд хүрсэнгүй ($608 сая). GLP-1 брэнд рүү шилжсэн нь богино хугацаанд ашгийн маржинд сөргөөр нөлөөлж байна. Гэвч хэрэглэгчдийн тоо өмнөх жилээс 9% өсөж 2.6 саяд хүрсэн тул компани одоо үр дүнгээ батлан харуулах (show-me phase) шатандаа орлоо.

• 💻 $INTC ($123.08, -4.9%): AWS болон Google-тэй EMIB гэрээ байгуулсан нь батлагдсан. Хоёр долоо хоногийн дотор +52% өссөн тул өнөөдрийн уналт нь маш эрүүл үзэгдэл бөгөөд $115-120 хавьцаа тогтворжих магадлалтай.

• 📱 $AAPL ($292.66, +9.4%): Өмнөх жагсаалтаас хойш эрчимтэй өсөж байна. Tim Cook-ээс John Ternus руу шилжих шилжилт нь техник хангамжид төвлөрсөн стратегийг дэмжиж байна.

• ⛏️ $MARA ($12.95, +3.5%): Long Ridge эрчим хүчний станцыг худалдаж авснаар зүгээр нэг BTC олборлогч биш, эрчим хүчинд суурилсан дижитал дэд бүтцийн компани болж хувирч чадлаа. Энэ өөрчлөлтийг зах зээл эерэгээр хүлээж авч байна.

• 🌐 $LITE ($1053, +22.5%), $CRDO ($210, +16%), $HIMX ($20.68, +80%), $POET ($13.87, +74%), $LWLG ($16.87, +36%): NVDA-ийн $4 тэрбумын гэрээ болон Meta-ийн мэдээллээс шалтгаалж Photonics салбар бүхэлдээ огцом өслөө. Үндсэн нөхцөл хэвээр ч хэт их хөрөнгө оруулагч шавсан байна.

• 🔋 $WOLF ($50.25, +70%): AI-ийн эрчим хүчний хэрэгцээнээс шалтгаалж огцом өсөлт үзүүлэв.

• 💾 $MU ($766.52): HBM (High Bandwidth Memory) санах ойн хомсдол болон үнийн өсөлтөөс шалтгаалж 2 долоо хоногт 52% өссөн. Одоо цэвэр эрчээрээ (momentum) явж байгаа арилжаа болсон.

📝 Хавсралт (Appendix: Technical Terms)

• CPI (Consumer Price Index): Хэрэглээний үнийн индекс. Зах зээл дэх нийт инфляцийг хэмждэг гол үзүүлэлт.

• Headline CPI (Ерөнхий инфляци): Бүх бараа үйлчилгээний үнийн өөрчлөлтийг багтаасан CPI-ийн ерөнхий дүн.

• Core CPI (Суурь инфляци): Үнэ нь байнга савлаж байдаг хүнс болон эрчим хүчний зардлыг хасаж тооцсон инфляцийн илүү тогтвортой хэмжүүр.

• MoM / YoY (Month-over-Month / Year-over-Year): Өмнөх сар болон өмнөх жилтэй харьцуулсан өөрчлөлтийн хувь.

• EMIB (Embedded Multi-die Interconnect Bridge): Олон жижиг чипийг хооронд нь холбож нэг хүчирхэг багц болгох өндөр хурдны технологи (Intel-ийн технологи).

• Call Option / Put Option: Тодорхой хугацаанд, тогтоосон үнээр хувьцааг худалдан авах (Call) эсвэл зарах (Put) эрхийг олгодог санхүүгийн хэрэгсэл.

• VIX (Volatility Index): Зах зээлийн тогтворгүй байдлын индекс буюу хөрөнгө оруулагчдын айдсыг хэмждэг хэмжүүр.

• Silicon Photonics (Цахиурын фотоник): Чипүүдийн хооронд өгөгдлийг цахилгаанаар бус гэрэл (лазер) ашиглан маш өндөр хурдаар дамжуулах шинэ технологи.

• GLP-1: Сүүлийн үед жин хасах зориулалтаар эрчимтэй хэрэглэгдэж байгаа эмийн төрөл (жишээ нь: Novo Nordisk компанийн бүтээгдэхүүнүүд).